Поиск
США планируют смягчить правило о капитале, ограничивающее операции банков с казначейскими обязательствами
Представители отрасли заявили, что это правило ограничивает их возможности по увеличению стоимости этих ценных бумаг в периоды волатильности, поскольку они рассматриваются в соответствии с гораздо более рискованными активами
Опубликовано ср, 18 июня 2025 г. · 09:45
[ВАШИНГТОН] Ведущие банковские регуляторы США планируют сократить ключевой резерв капитала до 1,5 процентных пунктов для крупнейших кредиторов после опасений, что это ограничит их торговлю на рынке казначейских облигаций объемом 29 трлн долларов США.
Федеральная резервная система, Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) и Управление валютного контроля (OCC) являются согласно источникам, проинформированным об обсуждениях, основное внимание уделяется так называемому повышенному коэффициенту дополнительного заемного капитала (eSLR). Это правило распространяется на крупнейшие банки США, включая JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Это предложение снизит требования к капиталу банковских холдинговых компаний в соответствии с eSLR до по словам людей, которые не хотели, чтобы их опознавали при обсуждении непубличной информации, этот показатель составлял от 3,5 до 4,5%, по сравнению с нынешними 5%. По словам источников, банковские дочерние компании фирм также, вероятно, столкнутся с тем, что их требования будут снижены до того же уровня, по сравнению с текущими 6 процентами.
Изменения напоминают те, что были внесены в 2018 году, когда регулирующие органы президента США Дональда Трампа добивались чтобы “адаптировать” расчет eSLR, который применялся к глобальным системно значимым банкам США, согласно источникам, знакомым с этим вопросом. Источники сообщили, что формулировки предложения все еще могут измениться.
Предложение будет направлено на изменение общего соотношения, а не на исключение конкретных активов, таких как в качестве казначейских облигаций, как и предсказывали некоторые наблюдатели. Тем не менее, ожидается, что будет предложено общественное мнение о том, следует ли агентствам исключить казначейские облигации из расчета, сообщили источники.
ФРС заявила во вторник, что планирует встретиться 25 июня для обсуждения этот план. Другие регулирующие органы еще не объявили о своих планах по усовершенствованной версии дополнительного коэффициента левереджа (SLR).
Представители ФРС, FDIC и OCC отказались от комментариев.
Председатель ФРС Джером Пауэлл и другие официальные лица поддержали возможные изменения коэффициента дополнительного левереджа стандарты, направленные на укрепление роли банков как посредников на рынке. В феврале он заявил Комитету Палаты представителей по финансовым услугам, что его “несколько беспокоил уровень ликвидности на рынке казначейских облигаций” в течение длительного времени.
В апреле тарифы Трампа потрясли рынки, усилив внимание инвесторов к стандарты зеркальной камеры.
СМОТРИТЕ ТАКЖЕ
<изображение src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/82db6c83ed6175a3c12559ecca6e9f63c68dc7bd764abc65dd9ce3dbec47683f?q=20&w=3&h=2&f=webp " loading="ленивый" alt="Вывеска на Уолл-стрит рядом с Нью-Йоркской биржей Обмен. ФРС почти наверняка оставит процентные ставки без изменений в диапазоне от 4,25 до 4,5% на этой неделе." class="w-полный обзор-3x2"/>
В отрасли заявили, что правило, которое требует от крупных кредиторов удерживать капитал под залог своих инвестиций в казначейские облигации, ограничивает их способность увеличивать эти ценные бумаги в периоды волатильности, поскольку они обрабатываются в соответствии с гораздо более рискованными активами. Применение SLR к казначейским облигациям было приостановлено во время кризиса с Covid-19, но с тех пор оно было восстановлено.
Коэффициенты левереджа предназначены для того, чтобы служить “опорой” для оценки рисков. требования к капиталу, заявила ранее в этом месяце Мишель Боумен, вице-председатель ФРС по надзору.
“Когда коэффициенты левереджа становятся обязательным ограничением капитала на чрезмерном уровне, они это может привести к искажениям на рынке”, — добавила она.
Министр финансов Скотт Бессент (Scott Bessent) указал на оценки, согласно которым изменение правила может сократить расходы казначейства. доходность на десятки базисных пунктов.
Тем не менее, неясно, побудит ли снижение коэффициента кредитного плеча банки покупать больше казначейских облигаций, сказал Джереми Кресс, бывший юрист ФРС по банковской политике, который сейчас преподает бизнес-право в Мичиганском университете.
“Когда регуляторы временно исключили казначейские облигации из коэффициента левереджа в 2020 году, большинство банков они решили не пользоваться этим исключением, поскольку это привело бы к ограничению их способности выплачивать дивиденды и выкупать акции”, — сказал Кресс. “Этот опыт показывает, что, если банки получают дополнительную балансовую мощность за счет изменения коэффициента левереджа, они, скорее всего, будут использовать ее для распределения капитала среди акционеров, а не для посредничества на рынке казначейских облигаций”.
Грэм Стил, еще один выпускник ФРС, который работал чиновником казначейства во времена Байдена, говорит, что существуют более целенаправленные решения, которые могли бы помочь решить проблемы рынка казначейских облигаций.
“К сожалению, рассматриваемое дерегулирование не исправит ситуацию; оно приведет к это просто сделает финансовую систему более хрупкой”, — сказал Стил. BLOOMBERG
Поделитесь с нами своими отзывами о продуктах и услугах BT
Обратная связь
