Поиск
Акции Китая стремительно растут на фоне ИИ и надежд на торговлю между США и Китаем. Кто входит в «десятку лучших» фирм страны?
Динамика в области искусственного интеллекта, высокие доходы и ожидаемые стимулы снова привели к росту китайских технологических акций, но надолго ли это?
Evan See
Опубликовано Чт, 12 июня 2025 г. · 01:21 Китайские запасы
[СИНГАПУР] Китайские акции стремительно росли с конца прошлого года, поскольку инвесторы реагировали на различные факторы, начиная от государственного стимулирования, искусственный интеллект и тарифы Трампа.
Компании азиатского гиганта испытали на себе продолжительный медвежий рынок в последние несколько лет, когда инвесторы стекались на рынки США. В октябре прошлого года гонконгский индекс Hang Seng также резко упал после того, как надежды инвесторов на долгожданное восстановление не оправдались после разочаровывающего заявления Пекина о стимулировании экономики в октябре. Во втором квартале 2025 года сценарий изменился. В то время как США сталкиваются с новой торговой неопределенностью и волатильностью рынка из-за тарифов, китайские акции демонстрируют рост, возглавляемый тем, что некоторые аналитики сейчас называют “Потрясающей десяткой”: технологическими и потребительскими гигантами, акции которых котируются в основном в Гонконге, и которые наблюдают оживление настроений инвесторов.
Достижение консенсуса по торговой системе между США и Китаем на этой неделе это также дало толчок китайским фондовым рынкам, хотя некоторый рост был снижен после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что обнародует односторонние тарифные ставки в течение двух недель.
Индекс S&P 500, в значительной степени поддерживаемый технологическими гигантами “Великолепной семерки”, вырос с начала года чуть более чем на 2%. С другой стороны, гонконгский технологический индекс Hang Seng, который отслеживает 30 крупнейших технологических компаний, зарегистрированных в Гонконге (включая семь из «Потрясающей десятки»), вырос примерно на 24% за тот же период. За последние пару месяцев мировые банки HSBC, Morgan Stanley, Citibank и Goldman Sachs повысили рейтинг китайских акций до «избыточного», многие из них ссылались на привлекательную стоимость технологических акций и стратегическую государственную поддержку технологического сектора. Во многом импульс ралли также был придан оптимизму, основанному на искусственном интеллекте, что напоминает бум искусственного интеллекта (ИИ) в 2024 году, который привел к высоким показателям акций «Великолепной семерки». Для некоторых технологический потенциал Китая больше не воспринимается как простое использование возможностей “от одного до n”, то есть масштабное воспроизведение существующих инноваций, но он продемонстрировал свои возможности по созданию инноваций “от нуля до одного” с нуля. “Достижения DeepSeek подчеркивают огромный потенциал китайской экосистемы искусственного интеллекта”, — сказал в своем отчете Теренс Лим, портфельный менеджер по акциям Eastspring Investments в Сингапуре. “Многие компании не только быстро внедряют инновации, но и торгуются по гораздо более привлекательным ценам по сравнению со своими американскими аналогами”. Morgan Stanley повысил свой прогноз по Китаю до «избыточного», основываясь на данных о доходах китайских компаний по индексу MSCI после четырех лет квартальных неудач подряд. В то время как последствия последних тарифов Трампа, вероятно, значительно замедлят глобальный экономический рост, высокие доходы корпораций могут означать, что “Потрясающая десятка” сохранит устойчивость в ближайшие месяцы.
Мы разделили десятку на три категории – интернет-гиганты, электронная коммерция и потребительские товары и электромобили – и обсудите предстоящие тенденции, за которыми стоит следить.
<данные iframe-height="500" style="ширина:100%;высота:500 пикселей;граница:0;размер поля:content-box" src="https://datawrapper.dwcdn.net/sUzC7/1 /" заголовок="оболочка данных-заголовок" прокрутка="нет">
Интернет-гиганты: Tencent, NetEase, Baidu, SMIC
Китайские интернет-компании быстро научились извлекать выгоду из “эффекта глубокого поиска”. Например, компания Tencent внедрила модель DeepSeek R1 в свои функции “поиска с помощью искусственного интеллекта” в Weixin, а также выпустила обновленную версию своей собственной модели Hunyuan T1.
Стоимость акций гиганта цифровой экосистемы, который управляет WeChat и его континентальным аналогом Weixin, с начала года выросла на 24%.
Также в этом списке находится крупнейший в Китае литейный завод по производству полупроводников SMIC, который резко вырос в цене. почти на 40% по сравнению с предыдущим годом, что обусловлено ажиотажем вокруг искусственного интеллекта и стремлением правительства к самообеспечению в производстве чипов. Однако возможные тарифы на чипы в США могут замедлить стремительный рост цен на акции.
СМОТРИТЕ ТАКЖЕ
Электронная коммерция и потребительские товары: Alibaba, JD, Meituan, Xiaomi
Alibaba занимает первое место среди китайских компаний, акции которых выросли благодаря ИИ., гигант электронной коммерции, основанный Джеком Ма. В дополнение к своим основным платформам электронной коммерции Taobao и Tmall, Alibaba стала лидером в области облачных вычислений.
Акции компании, котирующиеся на бирже Nasdaq, взлетели благодаря обязательствам компании по развитию искусственного интеллекта расходы и презентация своей модели искусственного интеллекта с открытым исходным кодом Qwen 2.5 в начале марта. Аналитики также считают, что компания втихаря закопала топор войны с Пекином после ужесточения регулирующих мер с 2020 года, что согласуется с более широкими усилиями государства по стимулированию внутреннего потребления.
Однако аналитики Meituan испытывают неоднозначные чувства. В прошлом году у гиганта по доставке продуктов питания наблюдался значительный фундаментальный рост, а общая выручка выросла на 22% до 338 млрд юаней (60,3 млрд сингапурских долларов).
Тем не менее, с начала года запасы упали примерно на 4%, это ниже 24-процентного роста технологического индекса Hang Seng за тот же период. Тем не менее, планируемое расширение зарубежной службы доставки еды Keeta на Ближнем Востоке и в Гонконге, а также планы по внедрению искусственного интеллекта в свои рабочие процессы могут привести к росту котировок акций в Гонконге.
Xiaomi, тем временем, привлекла к себе внимание 90-процентным ростом прибыли в Четвертый квартал 2024 года — самый быстрый с 2021 года. Производитель смартфонов активно позиционирует себя как более широкого участника экосистемы Интернета вещей, делая все большие ставки на интеллектуальные устройства и интеграцию искусственного интеллекта. Но наибольший интерес вызвал агрессивный подход компании к электромобилям (EVS).
Электромобили: BYD, Geely, Xiaomi
Лидер продаж электромобилей в Китае остается за BYD, автопроизводителем, поддерживаемым Уорреном Баффетом, который быстро превращается в глобального конкурента лидеру рынка Tesla. В 2024 году компания продала более четырех миллионов новых электромобилей, обогнав Tesla по выручке от продаж электромобилей в мире. BYD расширила возможности вождения с помощью искусственного интеллекта и продолжает экспансию за рубеж, в Европу, Юго-Восточную Азию и Южную Америку. За доминированием BYD на рынке следует множество автопроизводителей, конкурирующих за второе место, включая Geely и вышеупомянутую Xiaomi.
В 2024 году Geely продала 2,18 миллиона автомобилей, увеличив выручку от продаж на 34 в процентах по сравнению с предыдущим годом и превысил прогноз прибыли. Между тем, проведенный Xiaomi в марте сбор средств в размере 5,5 миллиардов долларов для инвестиций в электромобили укрепил ее приверженность борьбе с BYD и Tesla в сфере электромобилей. Компания планирует открыть свой второй завод по производству электромобилей в Пекине в середине 2025 года, повысив план продаж до 350 000 автомобилей в 2025 году.
За шумихой скрывается осторожность
Тем не менее, продолжающийся сильный динамика китайских технологических акций не является чем-то само собой разумеющимся. Хотя “Потрясающая десятка” может свидетельствовать о подлинных инновациях и восстановлении экономики, особенно в области искусственного интеллекта, электромобилей и цифровых платформ, уверенность в устойчивом изменении ситуации зависит от ясности политики и макроэкономической стабильности.
Главный экономист Morgan Stanley по Китаю Робин Син сказал, что недавние воспоминания о жестких мерах регулирования, структурное сокращение доли заемных средств и дефляционное давление оказали глубокое воздействие на инвесторов, в то время как недавние тарифы могут привести к дальнейшему снижению цен на китайские акции. Тарифы могут побудить Пекин ускорить реализацию запланированного пакета стимулирующих мер в размере 2 трлн юаней раньше, чем ожидалось.
“Тем не менее, это может лишь частично компенсировать тарифный шок”, — добавил он. отмечено.
Авторское право SPH Media. Все права защищены.
Повторно используйте этот контент для обратной связи
