Российский рубль продемонстрировал впечатляющий рост в 2025 году, став лидером среди мировых валют. По данным Bank of America, курс рубля к доллару вырос более чем на 40%, что делает его «самой успешной» валютой в мире.
Факторы роста рубля
Международный экономист Wells Fargo Брендан Маккенна выделил три ключевых фактора, способствовавших укреплению российской валюты:
- Высокая ключевая ставка: Центральный банк России (ЦБ) придерживался жесткой монетарной политики, поддерживая ставку на относительно высоком уровне.
- Валютные ограничения: Контроль за движением капитала и другие валютные ограничения были ужесточены, что также способствовало укреплению рубля.
- Попытки мирного урегулирования: Появились признаки прогресса в урегулировании конфликта между Россией и Украиной, что позитивно сказалось на настроениях инвесторов.
Снижение спроса на валюту
Экономист Renaissance Capital Андрей Мелащенко отметил снижение спроса на иностранную валюту со стороны российских импортеров. Это связано с «затовариванием» некоторых сегментов рынка, таких как потребительская электроника и автомобили. Импортерам больше не нужно активно продавать рубли для покупки долларов или юаней, что оказало дополнительную поддержку российской валюте.
Действия Центрального Банка
ЦБ РФ постепенно повышал ключевую ставку с середины 2020 года, достигнув рекордного уровня в 21% в 2024 году. В начале июня 2025 года регулятор снизил ставку на 1 п.п. — до 20%, объяснив это снижением инфляционного давления. Кроме того, объем продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами России с января по апрель составил $42,5 млрд, что почти на 6% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Также снизился спрос на покупку валюты у физических лиц.
