Несмотря на более сильное членство, Humana не ожидает роста прибыли в следующем году из-за значительных инвестиций, которые страховщик планирует сделать для повышения звезд MA.
В среду Humana сообщила о результатах третьего квартала, которые превзошли ожидания, и скромно увеличила прибыль за 2024 год руководство после удержания большего количества выпускников магистратуры, чем ожидалось. rabbit75_ist/iStock/Getty Images Plus через Getty Images
Краткий обзор погружения:
- Действия, предпринятые Humana для преодоления потрясений в программе Medicare Advantage, похоже, приносят плоды. В среду страховщик сообщил о лучших, чем ожидалось, результатах третьего квартала и скромно увеличил свой прогноз прибыли на 2024 год, сохранив больше пожилых членов MA, чем ожидалось, — и тех членов, которые имеют более высокие баллы риска, что увеличило возмещение.
- Теперь Humana ожидает, что в этом году к MA присоединятся 265 000 индивидуальных членов, что составит 5% роста по сравнению с предыдущим прогнозом в 225 000 новых членов MA.
- Несмотря на более сильное членство, Humana не ожидает роста прибыли в 2025 году из-за крупных инвестиций, которые страховщик планирует сделать для повышения своих звезд MA — ценных рейтингов качества, связанных с доходами планов в приватизированной программе Medicare.
Аналитика погружения:
Humana, второй по величине плательщик MA в стране, пострадала от более высоких расходов в MA, поскольку пожилые люди продолжали пользоваться медицинской помощью больше, чем ожидалось. Эта тенденция оказала давление на некогда комфортную маржу в программе, заставив Humana несколько раз сократить прогноз прибыли в этом году и обрушив ее акции.
Стоимость акций Humana упала почти вдвое за последние 12 месяцев
Цена $HUM на момент закрытия с 30 октября 2023 г. по настоящее время
Humana поспешила изменить ситуацию, сократив свои предложения MA на следующий год и полностью покинув неэффективные рынки.
Сокращения должны сократить базу участников страховщика, но сделать оставшихся участников более прибыльными — и теперь любые убытки будут вычитаться из большей общей суммы, чем Humana ожидала ранее.
Однако страховщик по-прежнему ожидает потерять несколько сотен тысяч участников в следующем году.
Рост числа участников Humana начался медленно после ежегодного периода регистрации (AEP) прошлой осенью, но за этот год страховщик добился «довольно значительных успехов», особенно за счет инвестиций во внутренние продажи, сообщил инвесторам генеральный директор Джим Речтин во время телефонного разговора в среду утром.
В результате Humana повысила свои ожидания по скорректированной прибыли на акцию на 2024 год с «примерно» 16 долларов до «как минимум» 16 долларов.
«То, где именно мы окажемся, во многом зависит от ряда инвестиционных решений в AEP и в звезды, которые мы продолжаем оценивать», — сказал Рехтин.
Несмотря на прогресс, Humana ожидает, что прибыль в 2025 году будет соответствовать результатам этого года. Поскольку страховщик из Кентукки взял на себя обязательство улучшить маржу в MA, включая достижение целевого показателя маржи в 3% к 2027 году, плоский прогноз «несколько разочаровывает», — написал аналитик Leerink Partners Уит Майо в своей заметке в среду.
Доходы в следующем году будут подавлены новыми инвестициями, которые Humana хочет сделать в свой бизнес, которые Рехтин защищал как необходимые для долгосрочного успеха страховщика.
Humana также планирует направить инвестиции на прибыльный рост членства, управление медицинскими расходами и оптимизацию администрирования.
«Наша цель — сбалансировать долгосрочный потенциал прибыли с краткосрочным ростом прибыли. Нам нужно сбалансировать это. В целом, мы не собираемся делать то, что наносит вред бизнесу в долгосрочной перспективе, чтобы решить краткосрочную проблему», — сказал инвесторам генеральный директор.
Humana переживает резкое падение рейтингов в 2025 году, что может привести к потере плательщиком миллиардов долларов дохода. Страховщик планирует инвестировать в улучшение таких мер, как вовлечение пациентов и поставщиков, сказал Рехтин. Humana также подает в суд на правительство, пытаясь отменить результаты.
Рехтин допустил, что Humana также необходимо будет внести существенные улучшения в рейтинги в 2025 году, чтобы достичь своей цели по марже MA в 3% к 2027 году.
Хотя Humana отказалась назвать точную сумму, аналитики оценивают, что инвестиции могут составить от 500 до 700 миллионов долларов.
В третьем квартале медицинские расходы в целом соответствовали ожиданиям Humana: более низкие расходы на стационарное лечение компенсировали более высокие расходы за пределами больницы. Финансовый директор Сьюзан Даймонд назвала расходы на специальные препараты в таких областях, как онкология, особенно высокими.
Humana также пострадала от несоответствия стоимости ухода за бенефициарами Medicaid и ставок государственных выплат в квартале.
Разница является побочным эффектом перепроверки штатами права бенефициаров на программу социальной защиты — процесс, известный как отмена или переопределение, — который исключил десятки миллионов американцев из покрытия. Те, кто остаются, с большей вероятностью будут больны, что обременяет плательщиков более высокими расходами.
В отчетах о доходах за третий квартал страховщики Medicaid успокоили инвесторов, что большинство штатов повышают свои ставки, в том числе вне цикла. Разница не влияет на всех плательщиков одинаково — например, Elevance снизила свой прогноз прибыли на 2024 год в результате, в то время как страховщики с большой долей Medicaid Centene и Molina смогли не допустить его влияния на свои итоговые показатели.
Более высокие медицинские расходы привели к тому, что страховой сегмент Humana опубликовал коэффициент медицинских убытков в размере 90,6% в квартале, что выше 87,6% за тот же период прошлого года.
Тем временем, по словам руководства, подразделение первичной медицинской помощи Humana под названием CenterWell продолжает превосходить ожидания. Humana сосредоточилась на развитии бизнеса — тихо закрыла сделку по приобретению компании Intrepid, поставщика услуг по уходу на дому и хосписа из Далласа, в этом квартале — и видит возможности для дополнительных слияний и поглощений, заявило руководство.
Humana ожидает, что к концу года будет управлять примерно 340 филиалами CenterWell.
В целом, выручка Humana за квартал составила 29,4 млрд долларов, что на 11% больше, чем в предыдущем году.
Тем не менее, чистая прибыль страховщика в размере 480 млн долларов составляет почти половину прибыли Humana в размере 832 млн долларов за тот же период прошлого года.
Рекомендуемое чтение
- Humana подала в суд на HHS из-за катастрофического снижения рейтинга Medicare Advantage Автор: Ребекка Pifer • 21 октября 2024 г.
- Дилемма Medicare Advantage компании Humana усугубляется на фоне резкого падения рейтингов в 2025 году Автор: Ребекка Пайфер • 3 октября 2024 г.
- Humana и CVS сокращают свои планы Medicare Advantage на 2025 год. Какие страховщики могут выиграть? Автор: Ребекка Пайфер • Обновлено 10 июня 2024 г.
