Распределение накоплений исследуемого продукта долгосрочных сбережений по количеству клиентовПримечания. Количество клиентов в нашей выборке уменьшается с увеличением накопленных средств (по всем счетам). Суммы указаны в новых израильских шекелях (НИШ). Обменный курс на момент исследования составлял около 3,5 НИШ = 1 доллар США. Кредит: Management Science(2024). DOI: 10.1287/mnsc.2022.02489
Новое исследование показывает, что пенсионеры с большей вероятностью обналичивают небольшие пенсионные счета вместо того, чтобы превращать их в стабильные источники дохода, хотя они могут сделать противоположное с более крупными счетами. Этот выбор может нанести ущерб их долгосрочной финансовой безопасности, оставив их с менее стабильным доходом на пенсии. Для финансовых компаний такое поведение имеет последствия для их способности управлять рисками активов и обязательств (ALM).
Новое исследование доктора Эбигейл Гурвиц и профессора Орли Саде из Еврейского университета, готовящееся к публикации в журнале Management Science, проливает свет на то, как пенсионеры управляют своими сбережениями на нескольких счетах, и как это влияет на их решения о выплатах при выходе на пенсию. Название: Всегда ли один плюс один два?
Страхование риска долголетия при наличии нескольких сберегательных счетов. Исследование изучает, как люди, имеющие более одного пенсионного сберегательного счета, выбирают между аннуитизацией (страхованием себя от риска долголетия) и обналичиванием своих сбережений единовременной суммой.
Опираясь на собственные данные ведущей израильской страховой компании, а также на лабораторный эксперимент и онлайн-экспериментальный опрос, исследование подчеркивает важную тенденцию: меньшие счета имеют гораздо большую вероятность обналичивания, чем большие.
Исследователи используют род занятий в качестве показателя богатства и обнаруживают, что люди с более высокой ожидаемой заработной платой с большей вероятностью будут аннуитизировать свои сбережения, но с меньшей вероятностью аннуитизировать меньшие счета. Такое поведение, по мнению Гурвица и Сада, связано не только с доходом, но и с диверсификацией сбережений по нескольким счетам.
«Мы обнаружили, что состав нескольких счетов влияет на решения об аннуитизации, особенно для меньших по сравнению с большими счетами», — сказала доктор Эбигейл Гурвиц. «Это может иметь значительные последствия для пенсионеров, особенно в отношении их долгосрочной финансовой безопасности».
Исследование использует как административные данные, так и ряд экспериментов для анализа этого явления. Онлайн-опрос и лабораторный эксперимент показали, что пенсионеры менее склонны аннуитизировать небольшие счета из-за ментального учета, концепции, которая заставляет людей относиться к деньгам по-разному в зависимости от того, как они классифицируются или распределяются.
Дополнительный опрос, проведенный с финансовыми экспертами, показал, что эти специалисты в меньшей степени были подвержены влиянию распределения средств по счетам и были более склонны рассматривать весь портфель.
Результаты исследования имеют далеко идущие последствия, особенно для финансовых учреждений, управляющих пенсионными фондами. «Наши результаты показывают, что финансовые учреждения должны учитывать распределение размеров счетов при прогнозировании поведения аннуитетов и риска долголетия», — сказал соавтор профессор Орли Сад. «Это жизненно важно для стратегий управления активами и пассивами, особенно потому, что эти решения напрямую влияют на будущие резервы, необходимые для поставщиков аннуитетов».
Это исследование дает важные сведения о том, как пенсионеры управляют своими сбережениями и принимают решения об аннуитетах, подчеркивая важные последствия как для финансовых учреждений, так и для политиков.
Дополнительная информация: Эбигейл Гурвиц и др., Всегда ли один плюс один два? Страхование риска долголетия при наличии нескольких сберегательных счетов, Management Science (2024). DOI: 10.1287/mnsc.2022.02489
Информация о журнале: Наука управления
Предоставлено Еврейским университетом в Иерусалиме
