Кредит: Pixabay/CC0 Public Domain
Новое исследование показывает, что правительства, регулирующие органы и мировые финансовые институты упускают из виду важные возможности для разблокирования предполагаемого финансирования в размере 9,2 триллиона долларов США, необходимого ежегодно для финансирования перехода к чистому нулю.
Чтобы обеспечить финансирование, в недавнем отчете Королевского колледжа Лондона говорится о необходимости срочно сосредоточиться на трех ключевых областях финансовой системы:
- Правительствам следует взаимодействовать с новыми формами партнерств между банками и другими финансовыми институтами, которые высвобождают их кредитные возможности;
- Многосторонние банки развития должны активнее использовать свои балансы для привлечения финансирования из частного сектора посредством смешанного финансирования;
- Регуляторы должны развивать глобальные рынки углерода, уделяя особое внимание интеграции национальных систем торговли выбросами и повышению доверия к добровольным рынкам.
В отчете подчеркивается, что только многосторонние банки развития могли бы более чем удвоить свой кредитный портфель, чтобы выпустить дополнительно 1,2 триллиона долларов чистого нулевого финансирования без ущерба для своих рейтингов AAA, и оценивается, что правительства могли бы выпустить 8,5 миллиардов фунтов стерлингов нового банковского кредитования за счет каждого миллиарда фунтов стерлингов, который они инвестируют в кредиты для проектов по декарбонизации.
Отчет и его рекомендации были разработаны профессором Дэвидом Айкманом, бывшим техническим руководителем отдела финансовой стабильности Банка Англии, и профессором Раулем С. Росалесом, членом Управляющего комитета Сингапурского центра зеленых финансов.
«Мобилизация достаточного количества финансов для достижения наших целей по достижению нулевых выбросов — это серьезная задача, но наше исследование подчеркивает потенциал трех направлений, которые должны стать центром внимания для политиков в преддверии COP29 и в последующий период», — говорит профессор Дэвид Айкман, директор Катарского центра глобального банкинга и финансов в King's Business School.
Роль банков в финансировании перехода к нулевым выбросам
В отчете описывается, как в преддверии полной реализации правил достаточности капитала Базеля III банки все чаще сотрудничают с небанковскими игроками инновационными способами, которые позволяют им снижать риски в соответствии с существующими нормативными и надзорными рамками.
К ним относятся стратегические партнерства и новые платформы инвестиционных фондов с частным кредитованием, а также более широкое использование так называемых «синтетических передач рисков», которые переносят кредитный риск на третьи стороны, такие как инвестиционные фонды, высвобождая средства для дальнейшего кредитования. Только банки ЕС выпустили 102 млрд евро секьюритизации синтетических передач рисков в 2023 году, и 11% из них были связаны с кредитованием на цели устойчивого развития.
Авторы утверждают, что правительства и политики могут поддержать эту передачу риска между банками и другими частями финансового сектора;
- Способствуя глобально согласованному регулированию механизмов снижения рисков, таких как значительная передача риска и синтетическая секьюритизация
- Как инвесторы: Авторы подсчитали, что государственные инвестиции в размере 1 млрд фунтов стерлингов в младший транш пула кредитов для проектов декарбонизации создадут дополнительный банковский кредитный потенциал в размере около 8,5 млрд фунтов стерлингов. В Великобритании новый Национальный фонд благосостояния мог бы играть роль как гаранта, так и координатора кредитования частного сектора для чистых нулевых технологий и проектов.
Смешанное финансирование
Смешанное финансирование использует каталитический капитал из государственных или благотворительных источников для мобилизации инвестиций частного сектора в проекты устойчивого развития, в первую очередь в развивающихся странах. Государственные инвестиции направляются через многосторонние банки развития (МБР) и институты финансирования развития (ФРР). Хотя климатическое финансирование составило более половины стоимости сделок смешанного финансирования в 2023 году, в отчете подчеркивается, что при объеме новых транзакций в размере 15 миллиардов долларов общий сектор остается относительно небольшим, и излагаются пути его расширения.
Авторы подсчитали, что МБР и ФРФ привлекают инвесторов из частного сектора только на 11% своих годовых общих финансовых обязательств. Их анализ отчетов кредитных рейтинговых агентств показывает, что у МБР есть значительный потенциал для увеличения своего кредитного плеча, сохраняя при этом свои кредитные рейтинги AAA. Они подсчитали, что в совокупности 13 МБР, сосредоточенных на развивающихся странах, могли бы увеличить запас активов развития, которые они финансируют, примерно на 1,2 трлн долларов, что в 2,5 раза больше, без ущерба для их текущих кредитных рейтингов.
Более того, если бы МБР работали под рейтингом AA вместо AAA, их финансовые возможности увеличились бы еще на 1–1,2 трлн долларов, что значительно повысило бы их влияние на развитие и финансовое положение.
Углеродные рынки
Устанавливая цену на углерод, углеродные рынки создают экономические стимулы для предприятий и правительств инвестировать в чистые технологии и внедрять политику ценообразования на углерод. Они также являются источником дохода для государственных инвестиций в проекты с нулевым уровнем выбросов: в 2023 году системы торговли выбросами принесли правительству 74 млрд долларов доходов. Наряду с ETS существуют добровольные углеродные рынки, предлагающие торговлю «углеродными кредитами», выпущенными разработчиками схем удаления и сокращения выбросов углерода.
Авторы утверждают, что эти рынки можно сделать более привлекательными за счет:
- Связывания систем торговли выбросами Великобритании и ЕС, как предусмотрено в Соглашении о торговле и сотрудничестве между ЕС и Великобританией, регулирующем торговые отношения после Brexit. Это также необходимое условие для освобождения экспорта Великобритании от Механизма пограничной корректировки выбросов углерода ЕС.
- Более жесткого надзора за регулированием с четкими правилами использования углеродных кредитов и глобального стандарта для финансового учета сертифицированных углеродных компенсационных кредитов.
- Дальнейшая интеграция, например, интеграция добровольных рынков углерода с существующими системами торговли квотами на выбросы, что обеспечит сильный ценовой сигнал.
«Партнерства между банками, инвесторами и регулирующими органами предоставляют критически важную возможность направить средства в низкоуглеродные технологии путем снижения рисков с помощью регулируемых схем. Многосторонние банки развития (МБР) могут усилить свое влияние, привлекая ресурсы без перегрузки государственных бюджетов, помогая создавать устойчивые инфраструктурные платформы в развивающихся странах. Правительства играют ключевую роль в интеграции рынков углерода с помощью таких механизмов, как ETS и GGR, повышая прозрачность и эффективность рынка, а также посылая сильный ценовой сигнал для декарбонизации», — говорит профессор Рауль С. Росалес, профессор практики в управлении активами с нулевым уровнем выбросов в Королевском колледже Лондона.
Дополнительная информация: Политический документ: www.kcl.ac.uk/business/assets/… act-policy-paper.pdf
Предоставлено Королевским колледжем Лондона
